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央行提及比特币等虚拟商品相关的 ICO 存在风险。这其中一方面有财富效应的诱惑，另一方面存在诸多项目不规范等情况，这些都值得深入去探讨。
ICO的财富效应
ICO 发行后增值幅度很惊人。链池科技的叶汉鑫介绍说，发行后直接变现抛售，其增值至少为 3 倍到 5 倍，若上了交易平台，可能会翻 20 倍到 30 倍。比特币和以太币币值创新高，使得 ICO 融资金额快速增长。在很多投资者的账面上，价值看起来大幅增长了。然而，这只是账面上的数字，背后隐藏着风险。
这种巨大的财富效应将诸多投资者吸引了过来。原有的数字货币玩家被吸引了，普通大众也被吸引了进来。然而，不少人在涌入的时候，并没有对其中的风险进行深入了解，仅仅是被表面的高收益所吸引。
投资者的担忧
许多投资者清楚地知道项目存在问题。其中最为典型的担忧便是项目方会选择跑路。在 ICO 项目里，有一些项目没有提供必要的信息进行披露。有些项目仅仅只有 PPT，关于项目的描述文字非常少，像项目具体如何落地以及如何盈利等关键信息完全没有，甚至连项目团队的相关信息都是缺失的。
资金监管存在着严重的问题。有一些团队自行建立了微信群，通过淘宝链接让投资者去购买代币，所融得的钱款由该团队自己进行掌管，没有设置任何的资金监管方面的措施。在这样的情形之下，投资者的权益根本无法得到有效的保障，他们所产生的担忧并不是没有根据的。
企业面临的问题
创业企业存在融资压力。ICO 模式不规范，虽看似能轻松融资，但会损害团队口碑。企业若要长久发展，口碑极为重要。采用这种不规范模式，就是在进行冒险行为。
有些 ICO 项目的发起人缺乏对融资额以及盈利能力的判断。当项目开始启动后，或许会遭遇到普通投资者带来的压力，并且由此可能致使项目在中途被停止。这种情况无论是对于企业，还是对于投资者来说，都是极为不利的。
ICO的创新意义
ICO 的本质在于有价证券化，它打破了一二级市场之间的界限，这具有极为重大的革新意义。借助区块链技术，它或许是人类历史上首次能够构建起面向全球市场的、公开的、成本低且效率高的融资渠道。
它的流通模式具有开创性。发行的代币能直接进入二级市场的流通环节，能够在各类代币交易平台进行交易，打破了以交易所为核心的传统模式，使得企业的代币可以在全球交易所流通，这是一项不可忽视的创新。
监管的挑战
央行并未轻易对 ICO 现象进行打击，然而监管却面临着极大的挑战。一方面，ICO 有可能孕育出新的融资革命；另一方面，在项目中存在着诸多风险，这些风险包含大量不规范的操作以及投资者保护不力等情况。
未来要对这种风险进行控制，监管 ICO 模式是个难题。其中包括如何规范项目的信息披露，怎样确保资金监管能够到位等，这些都是监管机构需要去解决的问题。
行业的发展
目前很多 ICO 项目虽没太大价值，但对区块链行业发展有一定益处。像 ICO 融资计划的管理方面，若能引入 VC 的阶段性投资理念，就有利于对投资者进行保护。这是一种对 ICO 模式进行改进的思路，能让这个新兴行业朝着更好的方向发展，避开一些现存的风险。
那么，面对这种既有创新又有风险的 ICO 模式，你认为普通投资者应该怎样谨慎地参与？希望这能引发你的评论互动，同时也欢迎你点赞并转发。
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